撰文/周信

图达通是首家终了量产的车规级高性能激光雷达惩办决策供应商，且为公共独逐一家粗略大范围量产车规级1550nm激光雷达的公司，因此，从一开动，图达通的激光雷达家具就定位于高端市集。

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在2024年12月中旬的一个智能汽车评价发布会上，图达通中国区总裁LarryChen说，激光雷达为安全兜底，图达通的1550纳米高端家具不错探伤500米距离，价钱也已降了不少。LarryChen还向广汽埃安智驾系统负责东说念主推介其家具。

一周后，香港SPAC（SpecialPur－poseAcquisitionCompany止境主义收购公司）公司TechStar发布公告称，已与SeyondHoldingsLtd及MergerSub鉴定业务团结条约。凭据条约，TechStar将与Seyond（图达通）团结业务，从而终了图达通在港股上市。

“这是典型的借壳上市，这样不错绕过IPO复杂的审核过程，大大镌汰上市周期。”中金证券的一位分析师向经济不雅察报默示，这样作念的企业频频对资金的需求比较进犯，急于快速膨胀。TechStar在公告中默示，方针公司（图达通）将通过优化家具缠绵、提高坐褥才气并扩大产能，以期在增多范围经济的同期戒指物质成本，链接提高毛利率。

凭据调研机构Yole的数据，图达通2022年以15%的市占率在公共激光雷达中市集排行第二。灼识斟酌的贵寓泄露，图达通是2023年乘用车激光雷达惩办决策销售收入公共排行第一的企业。

但从上市过程看，激光雷达界限的另外两家企业——禾赛科技（NAS－DAQ:HSAI）和速腾聚创（02498.HK），均通过普通IPO过程完成了上市。相较之下，图达通却选定了借壳上市之路。

市占率下落、亏空加重

图达通成立于2016年，其总部位于苏州，在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在宁波和苏州领有制造基地。图达通首创东说念主、CEO鲍君威及另一位首创东说念主、CTO李义民，均曾在百度集团任职。

2018年4月，图达通发布了第一台激光雷达原型机，以前10月取得由蔚来成设施投的3000万好意思元A轮融资，11月妥当发售Cheetah猎豹激光雷达，这是宇宙首款图像级激光雷达。2021年头，图达通与蔚来互助设备的图像级超远距激光雷达成为蔚来ET7自动驾驶超感系统的标配，尔后图达通成为蔚来“专用”激光雷达供应商。

收获于蔚来的畅销，图达通2022年的市集占有率快速莳植至15%，2023年市占率也高达19%。但图达通的市占率走出前高后低的弧线，2023前5个月，图达通在国内市集占有率为27.5%，到本年1—10月降至14.6%，较高光时当前降近半。

在这期间，速腾聚创、禾赛科技等竞争敌手快速赶超。2023年，速腾聚创激光雷达出货25.9万台，同比增长超3倍，车载激光雷达销量约24.3万台，同比增长超5倍，市集份额同比翻倍达到21%。禾赛科技激光雷达出货量达到22.2万台，同比增长176.1%。2024年前三季度，速腾聚创激光雷达总销量38.2万台，同比增长260%。禾赛科技激光雷达季度总托福量为27.9万台，同比增长108.2%。同期，图达通激光雷达出货量只消15万台。

2020年底，华为妥当发布第一代96线中长距激光雷达家具，尔后跟着问界、智界等品牌销量快速增长，2023年华为激光雷达市占率达到11.7%。2024年前10个月，华为激光雷达出货量逾越30.2万台，市占率高达26.4%，远超图达通。

背靠蔚来，图达通的功绩终深入快速增长。2021年图达通营收为460万好意思元，到2022年激增至6630万好意思元，同比增幅高达1341%；2023年营收增速陡降，但同比增长82.7%，达到1.21亿好意思元。

由于研发插足大、量产成本高，激光雷达企业鲜有终了盈利的，反而是销量越高亏空越大。TechStar公告泄露，2021年至2024年6月底，图达串连期扣税前亏空永别是1.14亿好意思元、1.88亿好意思元、2.19亿好意思元及0.78亿好意思元，3年半时刻推断亏空5.997亿好意思元（约合东说念主民币43亿元）。

市占率下落、亏空加重，导致图达通濒临资金病笃的所在。凭据TechStar公告，图达通在这次并购交游中的议定估值为117亿港元，交游涵盖了多项要害条约，包括发起东说念主禁售条约和PIPE（私募基金）投资条约等。PIPE投资方面，黄山建投成本、富策和珠海横琴华盖等机构参与，推断投资金额达到5.51亿港元。

对于投资金额用途，图达通筹谋将其中40%的资金插足研发与升级，25%用于成立和升级产线，15%用于优化供应链，10%用于国外膨胀，剩余10%则用于公司的一般用途，包括其他投资收购等。

高端策略遇阻

图达通之是以将大部分资金用于家具研发与升级，与其家具技能道路有着很大的谈判。图达通是首家终了量产的车规级高性能激光雷达惩办决策供应商，且为公共独逐一家粗略大范围量产车规级1550nm激光雷达的公司，因此，从一开动，图达通的激光雷达家具就定位于高端市集。

但由于起劲的成本和价钱，导致图达通的1550nm激光雷达只可在售价30万元以上的车型上才气使用。但本年以来，各车企均将高阶智驾当作家具中枢竞争力之一，搭载激光雷达的高阶智驾车型终了价钱下探，低至15万元级别。

现在主流的激光雷达波长有905nm和1550nm两种，禾赛科技、速腾聚创都专注于905nm的家具。图达通的1050nm波长探伤距离粗略达到500米，可用于L3、L4级别自动驾驶，但短处是价钱腾贵。国金证券的陈述指出，905nm波长的激光雷达是势在必行，因为辐照905nm激光的砷化镓材料更低廉，而吸收905nm激光只需要随地可见的硅。

图达通在2023年上海车展发布了吸收950nm道路的Robin灵雀平台，并亮相两款家具，永别是前视雷达灵雀-E和补盲雷达灵雀-W。2024年4月的北京车展上，图达通又发布了超广角激光雷达灵雀D，主攻L2及L2+补助驾驶。

在发布灵雀D家具时，鲍君威默示：“1550技能道路家具是长线想维中的高适配终极选定，905nm是当下兼具品性与经济性的选定。图达通会合手续专注于高品性家具的研发，带来全场景隐蔽的可靠矫健的智驾诳骗。"

不外，在图达通布局905nm时，速腾聚创和禾赛科技加速了家具迭代速率，二者都在2024年1月发布了新品。速腾聚创发布了其M平台的第四款家具——首款超长距激光雷达M3，禾赛发布了基于AT128的迭代的超广角远距激光雷达AT512，这两款激光雷达的探伤距离也具备超远测距才气，性能再次莳植。

值得防范的是，即即是在2024年12月的智驾评价大会上，LarryChen宣传的依旧是1050nm家具。

难以绕开的价钱战

在乘用车激光雷达界限，蔚来已经是图达通的十足大客户。但在激光雷达价钱战热烈的情况下，图达通只消拓展更多新客户，才气通过范围终了成本下降，减少亏空。

2024年9月，有音书称，图达通905nm激光雷达已拿下中国市集新动力品牌前十、新势力前五的主机厂定点，瞻望于2025年一季度完成大范围量产托福。多位业内东说念主士向经济不雅察报默示，该新势力品牌是零跑汽车，但现在图达通与零跑汽车的定点互助已被禾赛科技“撬走”。

图达通方面向经济不雅察报默示：“咱们如实有NIO（蔚来）以外的主机厂订单，但未便斟酌任何主机厂关联细节，以免被结论，粗鲁轨则。”禾赛方面则默示：“咱们和零跑3月就发布了战术互助，我归正没传闻过这事（禾赛科技‘撬走’图达通的零跑定点）。”

在图达通拓展新客户之时，其竞争敌手也在无间开疆拓宇。12月27日，禾赛科技文牍新获国内三家销量Top5车企的十余款量产车型定点，加上近期取得的长城、长安等头部主机厂的多个新车型定点，禾赛科技已累计取得来自21家车企的逾越100款定点车型。

速腾聚创称，2024年前三季度已和公共28家OEM&Tier1达成互助，其中包括7家公共车企品牌、3家中外互助品牌及4家国外主机厂，累计取得定点车型高达92款。

2024年1月，一径科技喊出了“li－dar平权，进入千元期间”的标语。4月，速腾聚创发布售价200好意思元傍边的激光雷达MX。9月，邱纯潮默示，瞻望2025年头，国内市集售价200好意思元傍边的激光雷达将量产上车。

禾赛科技筹谋2025年将激光雷达价钱减半。禾赛科技CEO李一帆默示，价钱减半将使低于15万元的低价电动汽车也具有诱骗力，高于15万元的电动汽车搭载激光雷的比例或将莳植至40%。比亚迪董事长兼总裁王传福曾公开默示，要将激光雷达成本降至900元。

比亚迪的一位智驾工程师向经济不雅察报默示：“天然他们（其他激光雷达公司）的价钱降了少量，但照旧太高，对于咱们来说，苍蝇再小亦然肉，再小的成本乘以100万辆那就是一笔巨款。”

在价钱战之下，比较禾赛科技和速腾聚创，图达通在范围化和成本戒指方面的才气较弱。“图达通的芯片化才气不如禾赛科技和速腾聚创，至少从外面陈述的一些信息来讲，图达通除了与蔚来一都作念的‘杨戬’芯片外，莫得太多的动作，”一位激光雷达行业不雅察东说念主士称，“禾赛科技、速腾聚创在主芯片、驱动器、ADC（模数调遣器）等方面，作念得都挺多。”

现在，蔚来首创东说念主李斌旗下基金HonourKeyLimited合手有图达通9.15%的股份。2024年11月末，李斌在里面信指出，蔚来2025年终了销量翻番，2026年终了盈利，这是装扮有失的使命任务。要是蔚来的2025年销量方针粗略终了，图达通在短期内或不会有精深的压力，但要终了中遥远健康发展，图达通还任重而说念远。

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